正式踏入“金九”以来，多地纺企反馈纱线“涨声”四起。截至9月6日，国内C32S均价报收24350元/吨，比上月同期上涨340元/吨。据厂商反馈，价格上涨一方面是订单确实正在好转，9月是传统旺季，部分大厂订单纷纷而来，市场阴霾逐渐散去，另一方面是来自上游原料的抬升。随着储备棉轮出接近尾声，新棉上市还需一段较长时间，纺织厂近期加快了竞拍储备棉，不仅成交率上升，价格也水涨船高。

本周棉纱行情表

2018年9月7日 星期五

项目 8月6日 9月6日 涨跌幅

国内C32均价（元/吨） 24010 24350 340

全面坯布CG C32（元/米） 5.745 5.76 0.015

中国纱线库存指数（天） 17.6 13.7 -3.9

中国坯布库存指数（天） 28 26.8 -1.2

印度纱C32S内盘（元/吨） 24330 24400 70

越南纱C32S内盘（元/吨） 24050 24100 50

乌兹别克斯坦纱C32S内盘（元/吨） 24130 24150 20

印度纱C32S外盘（美元/公斤） 3 2.9 -0.1

越南纱C32S外盘（美元/公斤） 3.05 3.01 -0.04

乌兹别克斯坦纱C32S外盘（美元/公斤） 2.93 2.9 -0.03

但是以目前来看，虽然纯棉纱价格不断抬高，但市场还尚未完全进入旺季状态。有企业表示，这两年纺织的淡旺季不明显，呈现“淡季不淡，旺季不旺”。例如今年的五六月份，虽然是淡季，但是纺企走货也能基本无棉纱库存，因而并不认为旺季需求会有明显的改观。

从上图中可以看到，自8月初开始，纱线库存水平逐渐下滑，8月下旬下降速度略有加快，主要原因还是进口纱优势缩小后，进口纱贸易商及下游织厂采购国产纱所致。但从市场的反映来看，部分纺企反映9月走货还不及8月。究其原因还是因为下游订单恢复缓慢。

再从下游坯布库存来看，进入9月纯棉坯布库存水平略有下降，但幅度较小，而去年8月中旬开始，纯棉织厂棉布库存便开始下降，且速度较快，也就是说与去年同期相比，旺季明显推迟，而且恢复还比较慢。总的来说，纱市目前虽然交投一般，但依然在持续好转。后市预期市场或将继续维持涨势。第一，“金九银十”到来，订单小、少、散的情况或将改观；第二，由于中美贸易战升级，2000亿美元出口至美国商品加征25%关税落地，中国棉花供需或将处于偏紧状态，原料价格大概率上涨，将抬升棉纱成本。

另一方面，前期因价差倒挂严重部分贸易商转向操作国产纱，而近期在进口纱内外盘倒挂逐渐缩小的情况下，出现观望的情况。截至6日，FCY Index C32S折人民币现货价报收24513元/吨，去上个月同期相比仅上涨113元/吨，远低于国产纱的涨价幅度。而且9月贸易商信用证到期，资金压力增大，订货放缓，没有下游织厂的刚需支撑，前期靠着贸易商支撑起来的行情也就缓下来了。

本周棉纱期货市场也受到了“金九银十”的冲击，玩起了“过山车”。9月3日，郑州棉纱期货1810合约期价尾市涨停，远期合约1901期价上涨了约500元/吨，引起业内的广泛关注。然而大多数企业认为本次棉纱期货的涨停，主要是资金炒作。由于前期PTA等化工类产品任意拉涨，给了棉花和棉纱期货一定的想象空间。而棉纱期货盘子小，容易带动，成为这轮资金拉升的目标首选。由下图看出，近几日棉纱期货出现大幅增仓。而且棉纱的涨停将棉纱1810合约期价与郑棉1809合约期价的价差拉大到10000元/吨以上，远超过7000—8000元/吨的正常价差范围，因而也为投机者提供了一定的套利机会。

不过企业也认为，棉纱远期合约看涨是有其合理性的。九月底储备棉轮出即将结束，如今2017年度的棉花现货价格也在16500元/ 吨左右，由于新棉与旧棉存在一定的价差，因而今年新棉的高开几乎已成定局，企业用棉成本的增加必将会带动棉纱价格的上涨。一些长期看好市场的纺企已经拍够了6个月以上的库存，这样可以将后续的市场涨价化为其纯利润。